（原標(biāo)題： Baidu’s Search for Growth Isn’t Over）

百度首席技術(shù)官王海峰今年7月在公司的開(kāi)發(fā)者大會(huì)上發(fā)表講話。

網(wǎng)易科技訊 11月10日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，買百度的股票已經(jīng)成為一種價(jià)值投資，但是它已經(jīng)不再是增長(zhǎng)股了。這家搜索巨頭還沒(méi)有從中國(guó)在線廣告市場(chǎng)的新一輪激烈競(jìng)爭(zhēng)中恢復(fù)過(guò)來(lái)，還需要向投資者證明自身的增長(zhǎng)能力。

該公司在美國(guó)時(shí)間周三股市收盤后公布的季度財(cái)報(bào)顯示，上個(gè)季度它的營(yíng)業(yè)收入幾乎比一年前相當(dāng)。然而，這已足以好于分析師的悲觀預(yù)期，因此其股價(jià)周四上漲了13%。

業(yè)績(jī)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的主要原因是成本削減：上個(gè)季度，百度的銷售、一般和管理費(fèi)用占總營(yíng)收的17%，而一年前這一比例為20%。

百度的市值已經(jīng)較去年的峰值減少了近三分之二，股價(jià)便宜，似乎有著不錯(cuò)的價(jià)值。該公司坐擁約110億美元的凈現(xiàn)金和短期投資，其中包括最近通過(guò)減持?jǐn)y程獲得的10億美元。剩余的12%的攜程股份以及視頻子公司愛(ài)奇藝57%的股份，合計(jì)價(jià)值95億美元。這意味著百度核心的搜索業(yè)務(wù)價(jià)值僅為170億美元，該業(yè)務(wù)僅上個(gè)季度就產(chǎn)生了約10億美元的自由現(xiàn)金流。

對(duì)于投資者而言，百度面臨的問(wèn)題是它似乎難以取得增長(zhǎng)。字節(jié)跳動(dòng)入局以后，中國(guó)在線廣告市場(chǎng)發(fā)生了巨大變化。該公司旗下的多款令人上癮的應(yīng)用程序——包括抖音，抖音海外版本TikTok，以及今日頭條——廣受歡迎，因而備受廣告主青睞。百度上個(gè)季度核心的廣告收入較上年同期下降了9%，連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)下滑。得益于愛(ài)奇藝的訂閱量增長(zhǎng)，百度的整體收入保持穩(wěn)定，但該視頻服務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。

百度的股價(jià)現(xiàn)在可能已經(jīng)足夠便宜了，不會(huì)進(jìn)一步下跌了。不過(guò)，要想回到過(guò)去的好時(shí)光，該公司還需要向市場(chǎng)展示出它的增長(zhǎng)潛力。（樂(lè)邦）